建材上市公司海南瑞澤新型建材股份發(fā)布關(guān)于子公司水泥熟料出讓的公告。在這則名為《關(guān)于子公司金崗水泥擬對(duì)外轉(zhuǎn)讓水泥熟料產(chǎn)能指標(biāo)的議案》的公告介紹了該廠的基本情況和此時(shí)出讓熟料產(chǎn)能的原因。

自產(chǎn)能置換新規(guī)出臺(tái)后，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能指標(biāo)交易的市場(chǎng)被點(diǎn)燃，異常火爆，噸指標(biāo)價(jià)格隨著資源的減少水漲船高，從不足50元/噸一路飆升到近250元/噸。但從實(shí)際情況看，大多為東北、西北和華北等備受產(chǎn)能過(guò)剩困擾的地區(qū)出讓給長(zhǎng)江以南的省份為主，接受地以廣西和貴州為眾。國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求和價(jià)格高地的廣東水泥企業(yè)出讓產(chǎn)能指標(biāo)實(shí)屬罕見(jiàn)。

水泥板塊競(jìng)爭(zhēng)力走低

作為一家混凝土企業(yè)，海南瑞澤于2014年通過(guò)發(fā)行股份的方式購(gòu)買其余股東的股權(quán)并購(gòu)金崗水泥，使其成為自己的全資子公司，也是其唯一的水泥生產(chǎn)企業(yè)。在當(dāng)時(shí)的收購(gòu)公告中，海南瑞澤表示有利于保障公司水泥采購(gòu)需求、控制水泥采購(gòu)成本。

本意扶持主業(yè)的金崗水泥隨著2016年水泥行業(yè)全面復(fù)蘇，逐步成為海南瑞澤重要的贏利點(diǎn)。2017年海南瑞澤凈利潤(rùn)增151%，年報(bào)表示公司水泥板塊業(yè)務(wù)也得到了快速增長(zhǎng)，主要得益于供給側(cè)改革的深入和國(guó)家環(huán)保政策趨嚴(yán)等因素帶來(lái)的水泥價(jià)格持續(xù)超預(yù)期的上漲，水泥板塊營(yíng)收較上年同期增長(zhǎng)62.34%。2020年凈利4143.64萬(wàn)，海南瑞澤表示受疫情影響，公司水泥產(chǎn)量與2019年相比稍有下降，但總的來(lái)說(shuō)，近年來(lái)水泥發(fā)展基本處于平穩(wěn)狀態(tài)。

但隨著2021年一季度，海南瑞澤實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.65億元，同比增長(zhǎng)75.65%；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)116.36%，則被認(rèn)為是商混收入同比大幅增長(zhǎng)。與出讓公告同日發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告表示凈利潤(rùn)從上年同期盈利957.45萬(wàn)元，由盈轉(zhuǎn)虧至虧損2,900萬(wàn)元-3,800萬(wàn)元。主要原因之一是原材料煤的價(jià)格上漲，同時(shí)水泥產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，導(dǎo)致公司水泥業(yè)務(wù)毛利率下降，利潤(rùn)下降。

出讓公告表示，金崗水泥自身無(wú)石灰石礦山資源，原先當(dāng)?shù)厥沂牧仙心軡M足其生產(chǎn)需求，但近兩年，當(dāng)?shù)厥沂牧腺Y源枯竭以及環(huán)保壓力趨緊，目前金崗水泥石灰石材料全部來(lái)源廣西地區(qū)，導(dǎo)致金崗水泥熟料生產(chǎn)成本較高，水泥產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)金崗水泥的《全國(guó)工業(yè)品生產(chǎn)許可證》有效期至2023年1月21日，根據(jù)水泥行業(yè)現(xiàn)有政策及上述政策導(dǎo)向，后續(xù)金崗水泥的《全國(guó)工業(yè)品生產(chǎn)許可證》續(xù)期存在不確定性。

勁敵涌現(xiàn) 花落誰(shuí)手？

相對(duì)于金崗水泥日益減弱的競(jìng)爭(zhēng)力，隨著粵港澳大灣區(qū)建設(shè)啟動(dòng)，兩廣地區(qū)涌進(jìn)了越來(lái)越多水泥企業(yè)，海螺、華潤(rùn)和紅獅本已扎根兩省的龍頭企業(yè)進(jìn)一步加碼布局，葛洲壩、京蘭等外省區(qū)域龍頭也強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)，兩地市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)即將白熱化。投產(chǎn)已達(dá)十余年，且規(guī)模僅2500t/d的金崗水泥競(jìng)爭(zhēng)力難言樂(lè)觀。

金崗水泥倚重的廣西石灰石資源供給也存在巨大不穩(wěn)定性，大量企業(yè)在桂投資設(shè)廠，相對(duì)于簡(jiǎn)單開采販賣初級(jí)資源，水泥、機(jī)制砂等為一體的綜合綠色建材產(chǎn)業(yè)園對(duì)于地方主管部門更具吸引力。

金崗水泥產(chǎn)能最終將出讓給誰(shuí)尚不得而知？但從當(dāng)前國(guó)內(nèi)產(chǎn)能交易市場(chǎng)的情況和廣東產(chǎn)能置換政策的情況來(lái)判斷，金崗水泥產(chǎn)能最終將留在廣東省內(nèi)。一位參與國(guó)內(nèi)產(chǎn)能交易人士表示，由于新一版的產(chǎn)能置換規(guī)則即將出臺(tái)，且大幅收緊的可能性非常大，不少企業(yè)抓緊時(shí)間在近期完成置換工作?！澳壳耙呀?jīng)很難找到愿意出讓的產(chǎn)能指標(biāo)了。”

而另一方面，無(wú)論是華潤(rùn)還是海螺上半年都透露將在廣東省內(nèi)新建生產(chǎn)線，但都面臨產(chǎn)能指標(biāo)不足的問(wèn)題，且廣東省目前雖沒(méi)有禁止異地產(chǎn)能置換進(jìn)入的文件，但近幾年也沒(méi)有先例。作為碳排放大戶，”雙碳目標(biāo)“廣東有關(guān)部門是否會(huì)允許外省水泥熟料產(chǎn)能進(jìn)入也不明朗。

由此來(lái)看，在后續(xù)進(jìn)行的金崗水泥產(chǎn)能交易談判中，廣東省內(nèi)的水泥企業(yè)或?qū)⒊蔀樽钣辛Φ母?jìng)爭(zhēng)者。從外，從當(dāng)前的交易價(jià)格來(lái)看和需求來(lái)看，最終花落海螺、華潤(rùn)無(wú)疑有較大可能性。