華新水泥：公司增長(zhǎng)依舊
2008年第一季報(bào)基本符合筆者的預(yù)期。華新水泥公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.4億元，同比增長(zhǎng)25.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2846萬元，同比增長(zhǎng)21%。
銷量增加、價(jià)格提升是公司當(dāng)期利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因；因西藏、宜昌等子公司獲得政府補(bǔ)助增加971萬元，其營(yíng)業(yè)外收入較上年同期增長(zhǎng)58%，也對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)有所貢獻(xiàn)。
2008年第一季度公司的盈利能力基本平穩(wěn)，運(yùn)營(yíng)效率有所提升。
筆者維持此前的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，即：2008-2010年公司的凈利潤(rùn)分別為36811萬元、47885萬元及56600萬元，對(duì)應(yīng)的每股收益分別為0.91元、1.19元和1.40元。
鑒于公司的行業(yè)地位及持續(xù)成長(zhǎng)能力，筆者認(rèn)為公司的股價(jià)存在低估，給予中短線增持、長(zhǎng)期買入的投資評(píng)級(jí)。
國(guó)家宏觀調(diào)控和公司的項(xiàng)目建設(shè)存在一定的不確定性，可能一定程度影響其成長(zhǎng)性。
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