金圓股份：環(huán)保布局正在進行時
事件：金圓股份公司發(fā)布公告，擬通過股權轉(zhuǎn)讓及增資的方式收購上海華輿環(huán)境科技有限公司51%股權，具體收購方案如下：上海華輿原股東將417.06萬元出資額（占上海華輿注冊資本41.706%）以每股5.28元的價格轉(zhuǎn)讓給公司，總計作價2,200萬元；股權轉(zhuǎn)讓同時，由公司對上海華輿增資189.57萬元注冊資本，認繳價格為每股5.28元，公司增資合計出資1,000萬元，增資完成后公司持有上海華輿51%股權。
收購上海華輿推進水泥窯協(xié)同處置固體廢棄物項目開展，開拓新的利潤增長點。公司是青海地區(qū)的水泥龍頭，2016年通過收購江蘇金圓新材切入高景氣危廢處置行業(yè)，駛?cè)搿八?危廢”兩大業(yè)務協(xié)同發(fā)展車道，此次收購上海華輿是公司在危廢領域的又一布局，將進一步推進公司環(huán)保業(yè)務開展。上海華輿為水泥窯協(xié)同處置項目公司，其子公司徐州鴻譽與徐州市龍山水泥有限公司合作實施水泥窯協(xié)同處置工業(yè)廢物項目，已在徐州市賈汪區(qū)發(fā)展改革與經(jīng)濟委員會完成了“水泥窯協(xié)同處置10萬噸工業(yè)廢物項目”備案，現(xiàn)正處于環(huán)評公示階段。公司完成收購上海華輿后，將通過間接控制徐州鴻譽，進行水泥窯協(xié)同處置10萬噸工業(yè)廢物項目的投資建設，推進公司環(huán)保轉(zhuǎn)型步伐，開拓新的利潤增長點。
定增12.12億元，助力外延收購和內(nèi)生增長。公司擬以不低于8.65元/股的價格發(fā)行不超過1.40億股股票，募集資金不超過12.12億元，用于并購江西新金葉58%股權和投資含銅污泥及金屬表面處理污泥綜合利用項目（一期）、固廢處理3萬噸/年危險固廢處置、水泥窯協(xié)同處臵等危廢項目，定增預案目前已通過證監(jiān)會發(fā)審委審核，資金到位后將助力公司外延并購和內(nèi)生增長共同推進危廢領域布局。
投資評級與估值：預計公司2017-2019年的歸母凈利潤為4.29、5.13和5.73億元，EPS為0.60元、0.72元、0.80元，市盈率分別為22倍、18倍、16倍。給予“買入”評級。
風險提示：水泥價格波動；收購進度不及預期
編輯：俞美玲
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